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浙商证券研报指出,整体来看,2024年11月基本面延续修复态势,制造业在供给和需求两端延续挑大梁的特征,服务业边际改善比较突出,预计全年GDP实现5%左右的目标。但考虑外部环境更趋复杂严峻,有效需求不足、社会预期偏弱等制约性因素依然存在,价格维度阶段性承压。大类资产方面,近期超预期政策组合拳聚焦于隐债化解、房地产、资本市场等领域,有望提振市场信心及风险偏好,未来需关注量价指标从短期的背离走向一致,尤其是名义GDP增速的温和回稳对资产配置的信号作用。短期A股或受益于流动性宽松,风格更偏向于小盘成长,科技股估值改善的弹性或相对较大。固定收益领域,短期来看,预计10年期国债收益率短期可能向下调整,长端利率较难出现上行风险,信用债估值有望渐进修复,继续提示短久期下沉资质的配置方向。
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